最近都在熱議，老胡新一輪加倉(cāng)又被套了…

起因是兩周前，老胡啟動(dòng)了四個(gè)月以來第一次加倉(cāng)，追加了本金的10%，結(jié)果最近A股就開啟了吃面模式。

推測(cè)一下，老胡說是4個(gè)月以來第一次加倉(cāng)，也就意味著中間A股跌到2800以下他沒加過倉(cāng)~

然而最近A股反彈到接近3200，重建信心開始加倉(cāng)后，我A又開啟了跌跌不休之路……

從這段表現(xiàn)中，我倒是感受到了老胡應(yīng)該是真的在做投資的，因?yàn)檫@確實(shí)像一個(gè)正常人干的事

人性就是如此，暴跌時(shí)，害怕畏懼不敢加倉(cāng)，但等市場(chǎng)反彈上來了企穩(wěn)后，膽子又開始變大，

那作為一個(gè)投資者，應(yīng)該如何克服這種負(fù)面的恐慌心理？

周末不走尋常路，今天聊點(diǎn)硬核干貨。

其實(shí)身處其中，主觀判斷恐懼是很難的，

比如22年的GA法，港股進(jìn)入階段性底部，再比如后來的BZ活動(dòng)，

這種鬼消息下，要想克服恐懼情緒去抄底，確實(shí)很難。

這時(shí)我們就可以利用我們的VIX恐慌投資法了。

之前我在恒指跌到14000多點(diǎn)的時(shí)候，就利用這個(gè)指標(biāo)，給大家提示了一下機(jī)會(huì)，目前恒指已接近18600。

………

那么恐慌投資法如何運(yùn)用呢？

首先美股有VIX，港股有VHSI，這倆分別代表美股和港兩個(gè)市場(chǎng)的使用。

01

VIX

先講講美股版的【VIX恐慌指標(biāo)】。

它最大的特點(diǎn)是，指導(dǎo)人們買入恐慌，賣出貪婪

邏輯在于，當(dāng)市場(chǎng)極度恐慌的時(shí)候，往往會(huì)過渡拋售股票，導(dǎo)致價(jià)格偏離真實(shí)價(jià)值，

因此此刻買入中短期大概率能獲取一定套利，

它是標(biāo)普500典型的反向指標(biāo)，往往數(shù)值越小，意味著指數(shù)機(jī)會(huì)越多，

由于老美市場(chǎng)過于成熟，所以估值體系早已不是那么的適用，

而VIX，經(jīng)常會(huì)比估值還更好用。

VIX的全稱為波動(dòng)率指數(shù)，也叫恐慌指數(shù)。

后面簡(jiǎn)稱VIX為【恐指】哈~

它代表了市場(chǎng)對(duì)未來30天標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)波動(dòng)率的預(yù)期。

數(shù)據(jù)越高，意味著預(yù)期未來股指波動(dòng)越大，反之。

平時(shí)它大多都是處在15-30之間，基本不可能高于100。

因?yàn)?00意味著正常情況每天波動(dòng)13%，幾乎就是預(yù)期股指每天漲跌停切換，這顯然有點(diǎn)離譜了。

咱們?nèi)绻褮v史上的恐指統(tǒng)計(jì)匯總一下，會(huì)發(fā)現(xiàn)它的平均值是19.5，中位值是17.5。

也就是大多時(shí)間里面，恐慌指數(shù)都是在20左右波動(dòng)，截至今天的恐慌指數(shù)是12.7。

通常如果恐慌指數(shù)遠(yuǎn)低于20，比如在十幾，甚至在十以內(nèi)位置長(zhǎng)期運(yùn)作，就代表市場(chǎng)非常樂觀，風(fēng)平浪靜，但這時(shí)往往風(fēng)險(xiǎn)就開始積聚，暗藏殺機(jī)…

比如07年之前都是10以內(nèi)運(yùn)作，市場(chǎng)一片祥和，結(jié)果08年發(fā)生次貸危機(jī)。

當(dāng)然恐指用來看空，這個(gè)用起來并不太準(zhǔn)，

但用來抄底卻更好用。

歷史來看，如果恐慌指數(shù)持續(xù)大于40，說明這時(shí)大概率是出現(xiàn)了什么黑天鵝，股市暴跌，也意味著抄底機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

帶大家探究一下之前幾次美股危機(jī)時(shí)，恐指的峰值情況。

2002年8月5號(hào)，互聯(lián)網(wǎng)泡沫過程中，恐指去到了45.0。

隨后一年，標(biāo)普500漲幅11.7%；

2008年11月20號(hào)，次貸危機(jī)時(shí)，恐指去到了80.6。

隨后一年，標(biāo)普500漲幅35.0%；

2011年8月8號(hào)，美國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，恐指去到了48.1。

隨后一年，標(biāo)普500漲幅16.9%；

2015年8月24號(hào)，由A股史詩(shī)級(jí)股災(zāi)引發(fā)的恐指去到了41.3。

隨后一年，標(biāo)普500漲幅10.4%；

2020年3月16號(hào)，疫情爆發(fā)，恐指去到了最高的82.7。

隨后一年，標(biāo)普500漲幅46.2%；

這五次都有一個(gè)共同特征，就是恐指暴漲的時(shí)候，股指往往也迎來了一波暴跌，且基本都是大底附近。

這個(gè)業(yè)績(jī)可以說很不錯(cuò)了，每一次的持有一年收益均為正，而且漲幅均超過10%。

也確實(shí)證明一句話，買入恐慌的正確性了…

那有人要吐槽了，你取的都是恐指最大的時(shí)候，我怎么預(yù)判呢？

確實(shí)哈，恐指有時(shí)候飆到40、有時(shí)候飆到80，很難拿捏。

那么就可以設(shè)置個(gè)趨勢(shì)的小方法，比如當(dāng)恐指5日均線首次超過35，且5日均線再次回落到35以下時(shí)，再考慮買入。

這個(gè)方法呢，我又再次回測(cè)了一下：

2002.7.31：9.7%；

2009.4.17：37.8%；

2011.8.8：19.9%；

2020.3.16：47.1%；

這個(gè)業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，不比恐指頂部買的差。

聊完了美股VIX恐指，有沒有更適合我們的恐慌指數(shù)呢~

還真有，接著聊聊另一個(gè)適用于港股的恐慌指數(shù)恒指波幅（VHSI.HI）。

后文簡(jiǎn)稱恒生VIX（指標(biāo)可在騰訊財(cái)經(jīng)、新浪財(cái)經(jīng)查詢）。

這個(gè)指標(biāo)，人話說就是恒生指數(shù)未來30天的預(yù)期波幅。

指數(shù)越大，代表港股預(yù)期波動(dòng)越大，市場(chǎng)越為恐慌；越小，代表港股預(yù)期越平穩(wěn)。

藍(lán)線為恒生VIX，紅線為恒生指數(shù)

它和恒生指數(shù)也是典型的反指了~

它的運(yùn)作區(qū)間也和標(biāo)普VIX差不多，平時(shí)都在20左右躺尸，但一旦進(jìn)入緊急時(shí)刻就開始飛漲。

比如00年互聯(lián)網(wǎng)泡沫，08年次貸危機(jī)，15年股災(zāi)，20年疫情，22年兩波中概股危機(jī)，都毫無例外的站上了40 。

08年更是一度破百，標(biāo)普都不曾做到過，簡(jiǎn)直“yyds”

咱們假設(shè)和標(biāo)普VIX采取一樣的策略，也是在“每次恒生VIX五日均線跌破35之后，開始買入”，來看看三個(gè)月后表現(xiàn)。

總的來說效果還不錯(cuò)，買入后大多時(shí)候都反彈了，只是漲幅不太大。

不過也要理解，恒指從2001年到現(xiàn)在僅僅漲了14%，能有這個(gè)表現(xiàn)也算還行了~

但你們也看到了，恒生VIX最坑人的時(shí)候，是在07年-08年。

當(dāng)時(shí)港股經(jīng)歷了兩輪股災(zāi)，第一輪股災(zāi)的時(shí)候恒生VIX也飆升到了60多，指數(shù)從3萬跌到2萬。

結(jié)果反彈了一點(diǎn)點(diǎn)之后，又出現(xiàn)了第二輪股災(zāi)，恒生VIX飆升到100 ，指數(shù)又從2萬跌到1萬。

也就是說第一波如果抄底，雖然短期會(huì)反彈一波，不過拉長(zhǎng)看可能會(huì)繼續(xù)被深套！

這也說明哈，恐慌指數(shù)更偏向于預(yù)測(cè)中短線，比如幾個(gè)月或者更短的走勢(shì)，但拉長(zhǎng)點(diǎn)可不好說！

所以除了恐慌指數(shù)抄底法，對(duì)于中長(zhǎng)期投資，最宜再結(jié)合市場(chǎng)估值來判斷。

比如當(dāng)時(shí)恒指跌到20000點(diǎn)，但還是一個(gè)相對(duì)偏高的16倍市盈率，前期漲幅巨大，并不便宜，那么這時(shí)抄底是需要適當(dāng)斟酌一下的~

好，大致就說到這。

總的來說，恒指VIX和標(biāo)普VIX的用法差不多。

當(dāng)VIX漲到35以上并回落下來了，說明極度恐慌的情緒開始散去，往往是一個(gè)不錯(cuò)的切入點(diǎn)。

不過恒指VIX因?yàn)槭苤忻勒咭黄鹩绊懀员牡系臋C(jī)會(huì)比標(biāo)普多多了。

像2022年就出現(xiàn)了兩次40 ，而標(biāo)普一次都沒出現(xiàn)過。

其實(shí)關(guān)于滬深300、中證1000這些品種，部分期貨平臺(tái)也設(shè)計(jì)了對(duì)應(yīng)的VIX恐慌指數(shù)~

這個(gè)指標(biāo)還是挺通用的，因?yàn)樵砩厦。?/span>買入恐慌，賣出貪婪~

比如今年年初小盤股一波暴跌，中證1000的VIX就曾經(jīng)飆升到70以上！利用好這個(gè)方法也會(huì)有不錯(cuò)的效果。

當(dāng)然，VIX的使用場(chǎng)景不僅僅是局限于恐慌抄底，

同樣也包括右側(cè)投資，有的人喜歡在VIX跳升的時(shí)候賣出規(guī)避短期波動(dòng)，

反正運(yùn)用的好，其實(shí)用途也很多了。

那問題來了，VIX要怎么查詢？

在英為財(cái)情上：

https://cn.investing.com/indices/volatility-s-p-500

標(biāo)普500VIX搜代碼：VIX

恒生指數(shù)VIX搜代碼：VHSI

那A股滬深300、中證1000的VIX怎么查詢？

目前我所知有兩個(gè)渠道。

一個(gè)是wind金融終端-手機(jī)版，直接搜索代碼

滬深300VIX代碼為：SH_510300IV.WI

中證1000VIX代碼為：CFE_000852IV.WI

或者通過文華財(cái)經(jīng)的期權(quán)VIX板塊也可以查詢，直接找期權(quán)VIX指數(shù)板塊就有。