【2023年科學(xué)儀器公司業(yè)績(jī)承壓，2024年Q1部分公司盈利回升】

滬深北的科學(xué)儀器行業(yè)在2023年面臨了整體壓力，僅有9家公司的收入突破了10億元大關(guān)，而歸母凈利潤(rùn)超過(guò)1億元的公司數(shù)量?jī)H為10家。整體來(lái)看，行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為307.65億元，同比下降1%，而歸母凈利潤(rùn)為26.51億元，大幅下滑34%。盡管如此，部分公司在2024年第一季度已經(jīng)展現(xiàn)出盈利恢復(fù)的跡象，盡管整體營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)仍分別下降了0.6%和15%。

【優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域深耕提振毛利率】

在盈利能力方面，36家公司中有23家成功提升了毛利率，其中8家公司的毛利率超過(guò)了60%。特別是北交所的海能技術(shù)和武漢藍(lán)電兩家公司，其毛利率排名前五，反映出專業(yè)公司通過(guò)深耕其優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域能夠?qū)崿F(xiàn)顯著的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平。

【研發(fā)投入增長(zhǎng)，未來(lái)增長(zhǎng)潛力可期】

盡管生命科學(xué)和商業(yè)通信等板塊面臨著行業(yè)環(huán)境的壓力，這些公司并未選擇壓縮成本，而是繼續(xù)增加研發(fā)投入。2023年，36家公司中有30家的研發(fā)費(fèi)用率同比提升，28家公司的研發(fā)費(fèi)用金額同比提升。進(jìn)入2024年第一季度，各公司的研發(fā)投入仍然保持在高位。

【科學(xué)儀器板塊市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁】

最近兩周，科學(xué)儀器板塊整體上漲了5.1%，總市值達(dá)到1228億元。生命科學(xué)板塊的漲幅達(dá)到7.9%，電子測(cè)量板塊上漲了6.6%，而電池測(cè)試板塊則下跌了5.2%。從估值角度看，科學(xué)儀器板塊的PETTM上漲至37.9X，其中生命科學(xué)板塊的PETTM為53.7X，電子測(cè)量板塊的PETTM為35.8X，而電池測(cè)試板塊的估值相對(duì)較低，穩(wěn)定在25.7X。

【政策支持助力大規(guī)模設(shè)備更新】

多個(gè)省市，包括湖南省、上海市和杭州市，已經(jīng)發(fā)布了針對(duì)大規(guī)模設(shè)備更新的相關(guān)政策。這些政策主要集中在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅和醫(yī)療等領(lǐng)域，旨在推動(dòng)主要用能設(shè)備的能效達(dá)到節(jié)能水平，大幅提升環(huán)?？?jī)效達(dá)到A級(jí)水平的產(chǎn)能比例，并提高規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具的普及率和關(guān)鍵工序數(shù)控化率。

【多家公司披露業(yè)績(jī)并積極布局未來(lái)】

多家科學(xué)儀器公司已經(jīng)披露了2023年年報(bào)和2024年第一季度報(bào)告，部分公司的業(yè)績(jī)有所下滑。一些公司，如東方中科(002819)和漢威科技(300007)，正在推進(jìn)回購(gòu)和權(quán)益分派等事宜。海爾生物預(yù)計(jì)進(jìn)行外延并購(gòu)，而新芝生物則在積極開拓海外市場(chǎng)。此外，第十七屆中國(guó)科學(xué)儀器發(fā)展年會(huì)在蘇州召開，公布了多項(xiàng)儀器獎(jiǎng)項(xiàng)，并進(jìn)行了150多個(gè)精彩報(bào)告。在外資方面，島津、安捷倫和賽默飛等公司在ACCSI2024大會(huì)上榮獲多項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng)。電子系統(tǒng)測(cè)試公司大儀加行完成了超千萬(wàn)元的天使輪融資。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】

需要注意的風(fēng)險(xiǎn)包括下游需求的下行、行業(yè)政策的不及預(yù)期以及數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的誤差等。