【2023年科學(xué)儀器公司業(yè)績承壓，2024年Q1部分公司盈利回升】

滬深北的科學(xué)儀器行業(yè)在2023年面臨了整體壓力，僅有9家公司的收入突破了10億元大關(guān)，而歸母凈利潤超過1億元的公司數(shù)量僅為10家。整體來看，行業(yè)的營業(yè)收入為307.65億元，同比下降1%，而歸母凈利潤為26.51億元，大幅下滑34%。盡管如此，部分公司在2024年第一季度已經(jīng)展現(xiàn)出盈利恢復(fù)的跡象，盡管整體營業(yè)收入和歸母凈利潤仍分別下降了0.6%和15%。

【優(yōu)勢領(lǐng)域深耕提振毛利率】

在盈利能力方面，36家公司中有23家成功提升了毛利率，其中8家公司的毛利率超過了60%。特別是北交所的海能技術(shù)和武漢藍(lán)電兩家公司，其毛利率排名前五，反映出專業(yè)公司通過深耕其優(yōu)勢領(lǐng)域能夠?qū)崿F(xiàn)顯著的競爭力和盈利水平。

【研發(fā)投入增長，未來增長潛力可期】

盡管生命科學(xué)和商業(yè)通信等板塊面臨著行業(yè)環(huán)境的壓力，這些公司并未選擇壓縮成本，而是繼續(xù)增加研發(fā)投入。2023年，36家公司中有30家的研發(fā)費用率同比提升，28家公司的研發(fā)費用金額同比提升。進(jìn)入2024年第一季度，各公司的研發(fā)投入仍然保持在高位。

【科學(xué)儀器板塊市場表現(xiàn)強勁】

最近兩周，科學(xué)儀器板塊整體上漲了5.1%，總市值達(dá)到1228億元。生命科學(xué)板塊的漲幅達(dá)到7.9%，電子測量板塊上漲了6.6%，而電池測試板塊則下跌了5.2%。從估值角度看，科學(xué)儀器板塊的PETTM上漲至37.9X，其中生命科學(xué)板塊的PETTM為53.7X，電子測量板塊的PETTM為35.8X，而電池測試板塊的估值相對較低，穩(wěn)定在25.7X。

【政策支持助力大規(guī)模設(shè)備更新】

多個省市，包括湖南省、上海市和杭州市，已經(jīng)發(fā)布了針對大規(guī)模設(shè)備更新的相關(guān)政策。這些政策主要集中在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅和醫(yī)療等領(lǐng)域，旨在推動主要用能設(shè)備的能效達(dá)到節(jié)能水平，大幅提升環(huán)?？冃н_(dá)到A級水平的產(chǎn)能比例，并提高規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具的普及率和關(guān)鍵工序數(shù)控化率。

【多家公司披露業(yè)績并積極布局未來】

多家科學(xué)儀器公司已經(jīng)披露了2023年年報和2024年第一季度報告，部分公司的業(yè)績有所下滑。一些公司，如東方中科(002819)和漢威科技(300007)，正在推進(jìn)回購和權(quán)益分派等事宜。海爾生物預(yù)計進(jìn)行外延并購，而新芝生物則在積極開拓海外市場。此外，第十七屆中國科學(xué)儀器發(fā)展年會在蘇州召開，公布了多項儀器獎項，并進(jìn)行了150多個精彩報告。在外資方面，島津、安捷倫和賽默飛等公司在ACCSI2024大會上榮獲多項獎項。電子系統(tǒng)測試公司大儀加行完成了超千萬元的天使輪融資。

【風(fēng)險提示】

需要注意的風(fēng)險包括下游需求的下行、行業(yè)政策的不及預(yù)期以及數(shù)據(jù)統(tǒng)計的誤差等。